|
日本市场的今天是否A股市场的明天？
君信证券（www.kingnets.com)2005.11.30
日本市场的今天是否A股市场的明天？
自上证指数6月杀穿千点以来，到本月已经有6个月，12月的走势有很大机会打破目前短暂的平衡与沉闷局面，并可能出现较大的振幅。本站早期分析认为，市场的运行将会出现非常复杂的演绎方式，但我们认为市场依然会反复向上，我们倾向于12月结束整理，同时我们有理由相信下一目标将攻击1300点一带。
随着股改进程的加速，作为一个独立的板块，中小板市场的股改至11.30日G黔源的复牌而宣告完美结束。这一板块同时也成为多头新的重要看板，并演绎出独立大盘而向上的趋势。多方如此集中的攻击这一相对独立的板块，在一年多的时间里并不多见，相信后期还会有精彩表现。
自2200点高位运行到今年6月千点低位，很令人惊讶的运行了49个月（7*7）的神秘周期，时间与空间的和谐共振表明6月出现的低点是一个重要的转折位置。本站在4月底发布的分析曾预言5-6月间将出现爆发性井喷行情，而在随后预言市场将走出5个季度的反复盘升行情，重点还是基于今年5-6月时间与空间的共振出现转折，而这个转折并非简单意义的反弹。
从国际市场演化的实证案例来看，日经指数与上证指数可比性最佳，无论从形态、空间、运行周期来比较，上证指数基本上和浓缩的日经指数（1：4比例来比较）有几乎雷同的特征，今年6月低点可以媲美日本市场7600点附近低点，随后日经指数逐步走出低迷，到近日冲上15000点，并吸引了全球投资基金经理们的目光。
那么A股市场能否步日本市场后尘，走出翻番行情呢？我们认为最大的变数在于，国家对于劣质公司全流通的态度，如果放纵劣质公司实施全流通，让A股投资者承担这一风险，则在未来1-2年大股东能套现之前，部分劣质公司将出现重大风险而影响大盘上升的趋势，若国家实施严厉的退市政策或限制劣质公司全流通，那么我们相信A股市场将完全有机会与日本股市一样演绎长达数年的大型牛市。
从投资偏好来看，我们依然倾向于部分具备垄断优势的资源型公司以及看好商业类公司的发展前景。同时在十一五规划背景下围绕经济发展模式的转型，也将涌现更多其他类型的投资机会，G股公司的重点依然在对其本身发展前景的评估，同时在全流通背景下并购价值与控股权的溢价价值，也可作为新的研究方向。
如果简单的发表一下本站对市场的预期，我们倾向于市场即将展开冲击1300点的新一轮盘升行情，这个过程可能依旧会出现较多反复，但也可能在一片沉寂中突然爆发，迅雷不及掩耳。
您对本文有何看法，欢迎切磋交流！
君信证券
www.kingnets.com
2005.11.30日
| 
