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资源与商业股的狂欢与盛宴即将落下帷幕
君信证券（www.kingnets.com)2006.4.12
资源与商业股的狂欢与盛宴即将落下帷幕
资源股和商业地产股成为本轮行情的两大引擎，两类品种具备代表性的个股不少涨幅超过1倍，演绎了一次真正的暴利行情。但行情发展到现在，能否继续一路高歌？我们认为暴利的出现往往是多数投资者预期之外，就如本次行情，从去年11月底开始我们指出市场将一路大涨到1300点，在资源股和商业股两大引擎的推动下，行情一直涨到4月。
我们再回顾下前期公开发布的《君信2006年年度研究报告》关于大盘演化的部分内容：“预期春节假期前后，攻击目标上海市场1300点一带，深圳市场3350-3400点一带；在这附近将出现一定阻力”；“机会再次集中在上半年，2006.4月为2005年6月回升以来第11个月，我们推算结果认为2006.4-5月将见年内次高点或最高点（另一高点位置出现在9-10月），目标位置将冲击上海市场1550-1650点，深圳市场4300-4500点。”虽然目前大盘距离1550-1650点位置距离较远，但以资源股和商业股两类个股的表现来看，已经达到了1999年5.19行情的力度，因此随着重要变盘周期的来临，我们认为一个重要的兑现离场时机已经成熟。未来2-3周大盘仍有机会继续冲高，但是一次兑现撤退的良机。
以君信证券推出的“十大资源股”为首的资源股，以及一年多来和资源股一起反复介绍的商业地产股，在本轮行情中表现最为突出，产生了惊人的暴利，也验证了我们去年以来一直强调的“资源股和商业地产股是推动未来1-2年市场向上的重要动力。”这一研究成果。本次战役对于持有资源股和商业地产股的投资者来说，无疑如赴一场狂欢的盛宴，但另一方面我们需指出：“天下没有不散的筵席”，狂欢之后需要在合适的时机退场休息。
我们近期对全球重要的牛市市场进行研究之后，认为表现最出色的新兴市场俄罗斯、印度和巴西等市场今年4-5月也将进入一次规模性调整，而香港市场16500-17000点之间阻力重重。过去一年多时间积累太多的获利筹码将在4-5月开始进行一次大规模换手，而A股市场虽然整体指数仅上涨30%，但由于资源股和商业地产股同样累积了巨额获利筹码，这些都需要加以时间换手。
对于今年行情的演化，投资者仍可参考前期我们发布的君信年度报告的研究成果。“2006.5-8月最可能演化为箱体震荡运行趋势，运行区间为200点左右。”我们认为市场4-5月开始将进入一次整理，在回落整理之后，我们倾向于石油化工类公司存在较明朗的投资机遇。在9-10月大盘仍有机会在石油化工类公司领导下继续冲击年内新高。
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君信证券
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2006.4.12日
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