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经典M头之后将再现疯狂杀跌！
君信证券（www.kingnets.com)2006.6.13
经典M头之后将再现疯狂杀跌！
君信证券2006.6.13日
在4月中旬，本站公开发布的分析中指出“我们近期对全球重要的牛市市场进行研究之后，认为表现最出色的新兴市场俄罗斯、印度和巴西等市场今年4-5月也将进入一次规模性调整，而香港市场16500-17000点之间阻力重重。目前，全球市场表现出加速赶顶的特征，对于可能随之而来的规模性整理，不得不做重视。”
再来看5月开始全球市场的表现：美国那斯达克市场4月20日见最高点2375点，随后一路下挫目前接近2100点一带，下挫11%；台湾加权指数从5月9日7476点重挫至目前的6300点一带，下挫15%；日经指数4月7日见顶17563点，目前重挫至14210点一带，下挫达到23%！香港恒生指数由5月8日高点17328点急跌至目前的15200点一带，下挫12%；从美洲到亚洲到欧洲，全球股市在4-5月期间都是一片哀歌，印度市场甚至出现单日下挫至跌停的行情，被投资者普遍看好的“金砖四国”都无一例外猛烈下挫。
可以说，这次成功预测全球市场的大规模下挫行情，再一次证实了君信研究达到国际范围的领先水平，对投资决策有重大的参考价值。尤其在5.31日A股大盘依然节节向上的背景下，君信研究文章发布《更猛烈的重挫行情即将来临》一文，随后在6.7日大盘单日重挫5.3%，无情的验证了该文的研究观点。
前期分析中，我们提出了一个重要的看法，那就是成交换手水平有其本身的演化规律，在大盘日成交超过800亿之后，我们认为随后市场成交水平将持续萎缩，800亿的水平将在未来几个月都不会再出现，最终成交量将萎缩至200亿或更低的水平。周一大盘震荡之中，成交量出现了明显的萎缩，两市成交换手水平回落到290亿，相信后期成交仍会继续萎缩至200亿水平。
成交换手的萎缩充分说明，即便大盘快速回落，但仍难吸引场内外资金入场。由于5月开始劣质垃圾类公司的疯狂炒作，给市场留下极大的隐患，我们认为这是市场最重要的杀跌动力之一。而引领本次行情的主流品种资源股和商业地产股，受到了国际金属期货价格见顶回落和国家政策重点调控房地产行业等利空打击，5月疯狂拉升之后，新进主力由于成本极高，基本上表现出骑虎难下的局面，5月进场扫货的新多很可能最终以认赔出局划上句号。周二部分有色金属类品种的反弹，从一个侧面表现出新进主力已经难以自拔，陷入十分危险的困境之中。
短期我们认为在2-3个交易日震荡或小规模反弹之后，将再度出现新一轮快速杀跌行情。目前技术形态来看，市场已经构筑出比较经典的M头形态，目前处于反抽确认过程中，一旦反抽之后没有更有力的多头出现，市场将快速杀跌多头毫无还手余地。
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君信证券
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2006.6.13日
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