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量能死亡切割，暴跌的前兆！
君信证券（www.kingnets.com)2006.7.19
量能死亡切割，暴跌的前兆！
君信证券2006.7.19日
从5-7月市场的表现来看，大盘犹如穿上红舞鞋，一直在高速旋转着。这种强势的维持实际上已经对整个多头能量造成了极大的透支，对于这种透支其实投资者心里都很清楚，但不少投资者包括机构投资者依然抱着“牛市行情可以透支未来三年”的这样一种想法，造成了最近一个阶段大盘不仅没有得到休整，相反投机风气盛行，垃圾劣质公司一再暴炒，从而进一步把市场推向更为危险的边缘。
关于中国银行。许多投资者分析认为，中国银行这样权重极大的品种的上市，将封堵大盘的下跌空间。我们认为，一方面市场对于大型蓝筹的上市或回归A股是持欢迎态度的，但这一方面给市场指数带来“虚肿”现象，让投资者放低了对风险的警惕意识，另一方面这些大型蓝筹在市场心态高涨的背景下的定位本身就已经有严重透支现象，其中中国银行A股发行前，H股一度连续拉高以抬高A股估值，实际上其中有很明显的套利行为。所以，中国银行等新的大型蓝筹的上市并不会真正改变一个市场的运行趋势。
另外一个趋势在后期将会越来越明显，一旦中国银行等大型蓝筹回落到一个合理的估值水平，对于市场投资资金的吸引力是明显的，越来越多的大型蓝筹的上市必然对市场资金造成极大的分流，投资者对市场投资机会的审视将会越来越谨慎。而这必然对不具备投资价值的劣质垃圾公司造成巨大的冲击，尤其是全流通背景下劣质公司被边缘化至无人问津，是一个必然的趋势。
这就如一个众所周知的故事，灰姑娘的马车到12点就会变回原形。最近一个阶段市场对劣质公司的炒作，最终只是一个美丽的泡沫而以，而泡沫的破灭必然会给习惯投机炒作的投资者带来极大的伤害。
6月的分析中，我们重新对一年的操作策略和市场运行做出评估，其中一个重要的观点，是对去年年底编制的君信年度报告，关于2006年10月大盘创年内最高点的观点，做出重新评估。我们认为，如果剔除新股IPO上市对大盘指数的影响，今年的高点或许已经产生，我们新的市场演化模拟研究中，大盘或将一路杀跌至10月。当然，这还需要一点时间来确定。
在6.7日，7.13日，大盘两次出现剧烈的杀跌，从盘面来看，一个很清晰的技术走势是成交换手出现阶梯性下跌现象，尤其是7.13日的放量杀跌，在君信手掌操作理论系统中，是一个十分清晰的“量能死亡切割”技术形态。在2001年7月与2004年4月，市场都曾经出现类似的“量能死亡切割”，市场随后进入漫长的下跌中。我们认为市场后面还会出现更为剧烈的杀跌行情，目前操作策略是依然保持观望。
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2006.7.19日
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