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需警惕8月冲高见中期高点 汽车股正重演传奇行情
君信证券（www.kingnets.com)2007.7.28
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需警惕8月冲高见中期高点
很长时间处于休整状态了，也没有给大家更多研究成果和建议。对于即将到来的8月份行情，我们表示乐观，但需警惕8月冲高见中期高点。3-4月以来一直保持不重的仓位，等待一次回落和更多买入的机会。从长期趋势来看，我们一直是十分看好的，并且早期在和朋友的一些交流中，笔者就提出大盘将持续走牛到2010-2011年的观点。但3-4月份劣质ST类个股的疯狂炒作让我们提高了警觉，并主动大幅降低了仓位，进入休整期。5-6月以来，大部分劣质股出现了一轮腰斩行情，也让投资者对投机的风险有了更深刻的认识。
对于8月行情的预期。在去年底君信证券研究中心编制的2007年年度报告中，我们预期大盘3-4月将开始出现一轮调整；5-6月将见到调整低点；7-8月将再度创出2007年新高，随后展开中期调整。而我们的实战操作，也依照这一测算，在3-4月主动进行了减仓，并计划在大盘回落之后的5-6月更多的买进。但实际大盘走势显然与我们2007年年度报告的分析有较大出入，也让我们的操作收益未达到预期的目标。
从2005年开始，我们便一直看好两类个股：一类是资源类个股，其中包括《十大次新资源股》中重点分析的宝钛股份，驰宏锌锗，山东黄金，宏达股份，吉恩镍业等十只资源股品种，这些资源股几乎都成为这一轮牛市的领导性黑马，带动整个资源股板块成为市场多头主力的核心看板；另一类是商业类个股，其中也走出了苏宁电器等一大批涨幅远超大盘的领导性品种。
2006年初，中国石化在5元之时，君信证券研究中心就曾重点分析该股，将该股2006-2007年两年内的目标定在了16-18元，并把该股作为君信的核心股做重点配置。2007年6月初，中国石化果然达到16.10元（尚未考虑股改送股）。作为A股市场最具备影响力的大型蓝筹品种，君信对中国石化的前瞻性研究远远超越了一般研究机构的想象。
2006年第三季开始，我们又重点研究了国内汽车行业出现的重大投资机会。我们强调：随着汽车价格大幅度降低，城市家庭开始进入汽车普及阶段，在这个过程中，汽车股将出现类似历史上以四川长虹为代表的家电股行情，以及以清华同方为代表的电脑股行情，以海虹股份为代表的网络股行情。
今年以来，不断有朋友问对行情的看法，笔者只是反复的重复：“看好资源股和汽车股”。好象说的次数太多了，重复的次数太多了，反复说的时间也太久了。但是面对资源股和汽车股，还有什么行业或什么品种能更让我动心呢？
看好资源股就不再说了，这是君信自2005年以来的长期观点。对于汽车股，在休整期间里，笔者阅读了不少书，其中《下一个大泡泡》是最精彩的一本。文中有一段回顾了美国汽车股的行情：在美国汽车进入家庭的普及阶段，汽车股作为技术股，一度大幅上涨，然后又大幅回落，回落幅度达到70%。这一段历史和A股市场汽车股中2004-2005年的对比，有那么多相似之处！然而，行情却重新开始，美国汽车股随后进入疯狂的上涨行情，持续数年，其中领导股之一的通用汽车从20多美元一路飚升至450美元，上涨幅度达到22倍！
我们再回过头来看看A股市场汽车股的表现：同样是汽车进入家庭的普及阶段这样的背景，同样经历了一次2004-2005年幅度达到60-70%的惨痛下跌，同样这次下跌构筑了一个大型底部，汽车股在过去的行情中也同样扮演了重要的角色。作为领导股之一的上海汽车，从3元附近的低点上涨到目前的23元。如果大家细心的做一次对比，我们不难发现，中国市场里汽车股正在重演美国汽车股的那一轮汹涌行情！
在年初的投资分析中，我们指出，此前我们一直重点研究的资源股板块，已经有突破百元的品种，成为高价股板块，在随后几年内，整个汽车股板块，也将成为高价股板块，也同样会有突破百元的品种，也同样会成为高价股板块。
对于实战操作，我们只有一条建议，如果有大幅下跌，更多的买入，买入汽车股和资源股。
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君信证券
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2007.7.28日
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